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2月29日,國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》),部署新《證券法》的貫徹實(shí)施工作。
《通知》提出,分步實(shí)施股票公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制改革。證監(jiān)會(huì)要會(huì)同有關(guān)方面,進(jìn)一步完善科創(chuàng)板相關(guān)制度規(guī)則,提高注冊(cè)審核透明度,優(yōu)化工作程序。研究制定在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的總體方案,并及時(shí)總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革經(jīng)驗(yàn),積極創(chuàng)造條件,適時(shí)提出在證券交易所其他板塊和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所實(shí)行股票公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制的方案。相關(guān)方案經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。
3月1日,深交所表示,推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制,充分借鑒科創(chuàng)板成功經(jīng)驗(yàn),推動(dòng)制定在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制總體方案,研究完善發(fā)行上市、信息披露等制度,擴(kuò)大板塊包容性和覆蓋面。此前,證監(jiān)會(huì)2020年系統(tǒng)工作會(huì)議也將平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制,列為重點(diǎn)工作之一。
“審核制是選拔思維,而注冊(cè)制是底線(xiàn)思維,即設(shè)立上市條件的最低門(mén)檻,嚴(yán)格審核所報(bào)材料或信息的真實(shí)性、可靠性或準(zhǔn)確性和及時(shí)性。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,所以從注冊(cè)制的基本定義上來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革,可以參考科創(chuàng)板的審核流程、信息披露制度、交易制度和退市制度等基礎(chǔ)制度。
劉鋒認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板本來(lái)就有自身的選拔標(biāo)準(zhǔn),所以在評(píng)估存量上市公司的基礎(chǔ)上,可以比科創(chuàng)板更具包容性。“除了高新技術(shù)企業(yè),一些具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)也可以納入,如軟件服務(wù)類(lèi)、消費(fèi)類(lèi)企業(yè)。”
“注冊(cè)制并不是簡(jiǎn)單的取消核準(zhǔn)制,而是要建立和完善配套制度來(lái)支撐注冊(cè)制整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán),因此,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革需要兼顧新增企業(yè)和存量企業(yè)的變化。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
潘向東表示,新《證券法》正式實(shí)施,為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革提供法律依據(jù)。距離創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地還需“四步”。首先,證監(jiān)會(huì)按照程序啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革,深交所制定創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制相關(guān)規(guī)章制度;其次,證監(jiān)會(huì)與市場(chǎng)以及交易所充分溝通后,形成改革合力,共同推進(jìn);第三,根據(jù)注冊(cè)制修改意見(jiàn)稿中新股發(fā)行審核存在的問(wèn)題,及時(shí)修訂;第四,方案報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施,“預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革最快落地時(shí)間在2020年上半年。”
此外,《通知》指出,在證券交易所有關(guān)板塊和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的股票公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制前,繼續(xù)實(shí)行核準(zhǔn)制,適用本次證券法修訂前股票發(fā)行核準(zhǔn)制度的規(guī)定。