岛国搬运工最新网址,欧美日韩一区二区不卡,国产免费久久精品99,免费黄色一级网站

行業(yè)資訊

Industry information

同業(yè)存單再迎到期高峰 銀行調(diào)整策略舒緩壓力

點擊次數(shù):1080    來源:上海證券報

伴隨大量同業(yè)存單的發(fā)行,銀行在三季度季中、季末不得不面臨大量同業(yè)存單到期的壓力。據(jù)上證報記者統(tǒng)計,8月同業(yè)存單到期1.6萬億元,9月同業(yè)存單到期2.3萬億元,同業(yè)存單發(fā)行以來最大的到期量洶涌而來。

  不過,就在不少人擔(dān)心銀行跨季壓力會否影響金融去杠桿的成效之際,多位受訪人士對記者表示,無需太過擔(dān)憂。盡管銀行負債端面臨收縮壓力,但是銀行已經(jīng)從上半年被動發(fā)行同業(yè)存單的狀態(tài),轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃影l(fā)行同業(yè)存單調(diào)節(jié)流動性。

  巨量到期再度來襲

  據(jù)記者統(tǒng)計,8月同業(yè)存單到期1.6萬億元,9月同業(yè)存單到期2.3萬億元,是同業(yè)存單發(fā)行以來最大的到期量。此前較高的到期月份分別出現(xiàn)在2月和3月,分別有1萬億元和1.6萬億元到期,5月和6月各有1.6萬億元到期。

  不過,與此前有明顯不同的是,監(jiān)管的態(tài)度已經(jīng)明確,銀行的狀態(tài)也已經(jīng)發(fā)生變化。

  考慮到央行于明年初將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行的同業(yè)存單納入MPA考核,市場對于運用同業(yè)存單這一流動性工具更趨理性。

  從同業(yè)存單發(fā)行的最新動態(tài)來看,各銀行已開始根據(jù)監(jiān)管預(yù)期動態(tài)調(diào)整發(fā)行策略,同業(yè)存單也在回歸其便利流動性管理、推動利率市場化的初衷。

  “伴隨銀行同業(yè)存單對應(yīng)的資產(chǎn)逐漸到期,同業(yè)存單續(xù)發(fā)的壓力已經(jīng)明顯緩解,銀行應(yīng)對同業(yè)存單到期的主動性增強,新增同業(yè)存單的量不會很大。”中信建投研究員黃文濤對記者說。

  興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對記者表示,對于節(jié)奏把握平穩(wěn)的銀行,同業(yè)存單季末到期對其沒有影響,不過,要是銀行激進地再度加杠桿,就會有很大壓力。

  值得注意的是,受到近期資金面緊平衡的影響,同業(yè)存單的利率有所上行。以3個月AAA同業(yè)存單到期收益率為例,從7月18日的4.1%一路上行到昨日的4.4%附近。

  不過,業(yè)內(nèi)人士指出,這恰恰顯示出銀行應(yīng)對同業(yè)存單到期的淡定狀態(tài)。在2月至3月,以及5月至6月的時候,同業(yè)存單利率飆升得更高,一度達到5%。那時的緊張氣氛如今已不復(fù)存在。

  華創(chuàng)債券分析師柏禹含對記者表示,隨著同業(yè)存單到期量加大,銀行主動負債需求仍較為強勁,存單發(fā)行供給也將繼續(xù)回升,收益率將繼續(xù)走高。

  “大買家”廣義基金收益率或受影響

  伴隨監(jiān)管對商業(yè)銀行投資同業(yè)存單的態(tài)度轉(zhuǎn)變,商業(yè)銀行和廣義基金對同業(yè)存單持倉出現(xiàn)“此消彼長”。而隨著高收益率的同業(yè)存單到期增加,存續(xù)量減少,廣義基金需尋找其他標的,收益率水平或受影響。

  數(shù)據(jù)顯示,廣義基金持續(xù)增持同業(yè)存單,7月廣義基金持有同業(yè)存單占比已上升至44.4%。在全國性商業(yè)銀行減持的驅(qū)動下,商業(yè)銀行總體持有的同業(yè)存單已不到35%。

  事實上,同業(yè)存單由于低風(fēng)險、高流動性、高收益,且在當(dāng)前的貨幣基金規(guī)定中類似于現(xiàn)金,因此獲得了貨幣基金的青睞。

  招商證券(600999,股吧)固收分析師徐寒飛表示,從2017年半年報看,貨幣基金的同業(yè)存單持倉接近20%。“伴隨同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)抬升,貨基開始增配,并部分擠出了其對短融的配置。此外,同業(yè)存單也是靈活配置型基金、中長債基、偏債混合型基金的重要投資標的。”

  在黃文濤看來,伴隨同業(yè)存單的巨量到期,貨幣基金可以配置的同業(yè)存單有所減少,繼而要尋找其他債券及同業(yè)存放等產(chǎn)品進行替代。考慮到同業(yè)存單具備信用高、收益率高的特點,投資品的替代選擇或?qū)κ找媛十a(chǎn)生一定的邊際影響。

Copyright? 2020 臺州市金融投資集團有限公司All Rights Reservd.

浙公網(wǎng)安備 33100202000939號

ICP備案信息:浙ICP備17026116號-1