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近日以來,銀監(jiān)會網站上開始陸續(xù)公布其對兩會提案的答復意見。其中,對不良資產處置方面的答復引發(fā)業(yè)內關注。
銀監(jiān)會表示,截至2017年4月末,首批6家試點銀行均已發(fā)行不良資產支持證券,發(fā)行規(guī)模合計163億元,累計處置不良資產542億元,基礎資產涉及對公貸款、小微企業(yè)貸款、個人消費類貸款等主要資產類型。目前,面向機構投資者發(fā)行的理財產品和資產管理公司均可投資不良資產證券化產品。
《證券日報》記者查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),自2016年以來,銀行間市場共發(fā)行22期不良資產支持證券,發(fā)行總額為211.44億元,目前全部在存續(xù)期內。值得注意的是,這22期不良資產支持證券的發(fā)行機構/計劃管理人均為信托公司。目前來看,共有9家信托公司試水不良資產ABS業(yè)務。其中,以華潤深國投參與次數(shù)最多,共參與6期不良資產ABS的發(fā)行,發(fā)行總金額達71.07億元。除華潤深國投外,建信信托、外貿信托等公司參與不良資產ABS業(yè)務的趨勢也比較明顯。
另外,在目前參與不良資產ABS的信托公司中,“銀行系”信托參與度明顯較高。在四家“銀行系”信托公司中,建信信托、興業(yè)信托、交銀信托均有參與。其中,建信信托與招商銀行(600036,股吧)、交通銀行(601328,股吧)、中國銀行(601988,股吧)等合作,參與發(fā)行不良資產ABS金額達28.38億元,在“銀行系”信托中居首。
業(yè)內資管人士指出,不良資產證券化的優(yōu)勢在于拓寬了銀行處理不良資產的手段和融資方式。首先,這種方式適用于大規(guī)模不良資產處置,整體效率更高;其次,ABS的方式強調了市場化處置,有利于打通銀行信貸資產和資本市場的聯(lián)系,拓寬了不良資產買方范圍;最后,不良資產證券化能夠更好地發(fā)現(xiàn)不良資產價格,能夠有效提高不良資產的回收率。
事實上,不良資產ABS的項目發(fā)展是一個不斷探索的過程。以華潤深國投參與的“和萃”系列不良資產支持證券為例,其在產品設計發(fā)行中創(chuàng)新不斷:以信用卡個人消費類不良貸款為入池資產,實現(xiàn)資產創(chuàng)新;批量資產入池,拓寬零售不良資產處置途徑;自助構建估計模式,設計零售不良資產證券化的估值方法;設立貸款服務機構浮動報酬等。在項目不同階段的推進中,逐漸開啟不良資產ABS的創(chuàng)新發(fā)展模式。
“據(jù)機構測算,去年不良資產市場化投放規(guī)模高達1.5萬億元,各類金融機構或多或少都有"分一杯羹"的機會。”上海某信托公司業(yè)務經理對《證券日報》記者表示,“目前這部分業(yè)務仍是以銀行為主導,信托公司一般擔任受托機構的角色。”
今年4月份,《中國資產證券化白皮書(2017)》發(fā)布,明確指出不良資產證券化將擴大試點,國開行、中信銀行(601998,股吧)、光大銀行(601818,股吧)、華夏銀行(600015,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、浙商銀行以及北京銀行(601169,股吧)、江蘇銀行和杭州銀行12家銀行新入圍試點。隨著發(fā)起人主體的進一步擴大,不良資產證券化作為為處置個貸類不良資產的有力手段,將更受市場青睞。
事實上,在設立發(fā)行不良資產ABS的過程中,發(fā)行人對受托機構的選任標準和程度相當嚴格。以興業(yè)信托參與的“中譽2017年第一期不良資產支持證券”為例,在發(fā)行說明書中單獨制定了受托機構的選任標準。其中,除包括重新登記三年以上、已獲得銀監(jiān)會證券化業(yè)務資格、注冊資本不低于五億元、最近三年年末的凈資產不低于五億元、最近三年內沒有重大違法違規(guī)行為等硬性規(guī)定外,還對公司治理、風險管理等審慎性條件提出要求,共有13項條件,需全部符合才能擔任不良資產ABS的受托機構。
就目前而言,信托公司參與不良資產ABS的熱情尚不算高。與市場上其他信托創(chuàng)新業(yè)務類似,信托公司不良資產ABS業(yè)務盈利性有限,這也是掣肘信托公司殺入該部分市場的因素之一。據(jù)業(yè)內人士指出,目前機構擔任ABS計劃管理人的管理費用多為計劃余額的0.1%,與信托公司普通事務管理類費用基本一致,盈利性相對較低。另外,亦有信托從業(yè)者表示,涉及不良資產作為基礎資產時,其資產涉及抵質押、訴訟的情況較多,盡職調查很難到位。并且,由于基礎資產回收的金額和時間難以估計,對入池資產現(xiàn)金流的預測判斷難以準確。因此,其所在信托公司尚未接觸此類業(yè)務。