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互聯(lián)網(wǎng)金融兩極分化:有的赴美上市有的停業(yè)下架

點(diǎn)擊次數(shù):918    來源:第一財(cái)經(jīng)

10月14日,美國證券交易委員會(huì)(SEC)正式披露了中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司拍拍貸的IPO招股書,成為又一家將要在美交所上市的互金公司。

根據(jù)招股書顯示,拍拍貸計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市,股票代碼為“PPDF”,擬最高籌資額為3.5億美元,籌資款項(xiàng)用途包括投資、改善公司的設(shè)施和其他一般行政事務(wù)、收購、投資等。預(yù)計(jì)最快將在2017年11月下旬正式上市。

拍拍貸赴美上市:半年收入17億元

拍拍貸成立于2007年6月,是國內(nèi)最早的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺之一,運(yùn)營主體為上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司,總部位于上海。

公司業(yè)務(wù)模式為傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)借貸模式,遵循線上撮合交易線上風(fēng)控的平臺,將投資人和借款人需求進(jìn)行配對。無抵押、無擔(dān)保、純信用貸款是拍拍貸的標(biāo)簽。截至目前,拍拍貸注冊用戶超過5850萬,累計(jì)成交總額近780億。

2012年10月,拍拍貸獲紅杉中國2500萬美元A輪融資;2014年4月,獲光速安振領(lǐng)投、諾亞財(cái)富、紅杉跟投的5000萬美元B輪融資;2015年4月,獲君聯(lián)資本、海納亞洲領(lǐng)投,VMS Investment Fund、紅杉資本以及光速安振等機(jī)構(gòu)跟投的C輪融資,三輪融資均有紅杉資本的參與。

根據(jù)招股書顯示,2015年、2016年、2017年上半年拍拍貸的營業(yè)收入分別為1.97億元、12億元、17億元,凈利潤分別為-7210萬元、5.01億元、10.49億元。

根據(jù)2017年第二季度業(yè)績報(bào)告,2017年第二季度公司新增注冊用戶827萬人,幫助382萬借款人實(shí)現(xiàn)了723萬筆借款需求,單季借款人數(shù)超過2016年全年。其中,借款金額1萬元以下的占比達(dá)到了98.6%。

根據(jù)招股書顯示,拍拍貸的借款人主要是20歲-40歲群體。2016年及2017年上半年,拍拍貸促成借款的平均金額分別為2795元、2347元;平均借款期限為9.7個(gè)月、8.2個(gè)月。

目前,公司收入主要來自于借款促成前期費(fèi)、促成后期費(fèi)、質(zhì)量保證金、金融擔(dān)保衍生工具和子公司等渠道。2015年、2016年、2017年上半年拍拍貸質(zhì)量保證金的金額分別是5286萬元、3.29億元、7.12億元。

質(zhì)量保證金屬于“限制性現(xiàn)金”,是需在單獨(dú)賬戶中儲(chǔ)蓄的專門用于支付長期負(fù)債的現(xiàn)金。投資者儲(chǔ)備基金同樣屬于限制性現(xiàn)金,2015年、2016年、2017年上半年的金額分別是1968萬元、5167萬元、1.51億元。

根據(jù)招股書顯示,質(zhì)量保證金和投資者儲(chǔ)備基金都是為了讓投資者在借款違約時(shí)有所保障,前者資金來源于借款人,后者資金來源于出借人。資產(chǎn)質(zhì)量方面,拍拍貸平臺上逾期180天以內(nèi)的壞賬率均低于1%。

截至2017年6月30日,公司員工數(shù)為6454人。其中上海5153人、無錫647人、合肥597人、北京31人。按照職能崗位來看,運(yùn)營崗人數(shù)最多,共計(jì)4158人,占比64.4%;風(fēng)控崗共1472人,占比22.8%。

互金公司開啟上市高潮

2017年,互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域公司上市消息頻出,上海互金平臺信而富于北京時(shí)間4月28日登陸紐交所,IPO融資規(guī)模達(dá)到6000萬美元。國慶前后,趣店、和信貸、拍拍貸也相繼赴美上市,開啟互金公司境外上市小高潮。

9月30日,和信貸向美國SEC遞交IPO申請。股票代碼暫定為“HX”。據(jù)了解,和此前其他在美國上市的互金平臺不同,和信貸選擇在納斯達(dá)克的上市可能性比較大。

根據(jù)招股書顯示,和信貸是一個(gè)快速增長的消費(fèi)貸款平臺,面向中國新興中產(chǎn)階級日漸增長的消費(fèi)需求提供貸款。截至2017年3月31日的這一財(cái)年,營收為2290萬美元,同比增長92.7%。截至2017年6月30日的這一季度,營業(yè)收入為1510萬美元,高于上年同期的390萬美元,同比增幅286.7%。

相比于和信貸,趣店赴美上市的腳步更快。美國時(shí)間9月18日,趣店向美國證券交易委員會(huì)(SEC)首次公開遞交招股書。據(jù)了解,趣店計(jì)劃在紐約證券交易所上市,股票代碼為“QD”,首次公開募股定價(jià)為每股19美元至22美元之間,將發(fā)行3750萬股美國存托股票,擬募資約7.988億美元。

趣店,原名趣分期,成立于2014年,是一家依靠校園貸起家的小貸公司。2016年以來,隨著校園貸政策環(huán)境變化,趣店在2016年8月宣布轉(zhuǎn)型,退出校園貸市場。

趣店的赴美上市路,并不是一帆風(fēng)順。業(yè)內(nèi)人士表示,互金公司選擇上市的一個(gè)原因也許是希望通過借助資本市場來緩解生存壓力。

據(jù)了解,趣店去年的營收為人民幣144億元,同比增長514%。

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》指出,借貸雙方約定的利率未超過年利率24%,出借人有權(quán)請求借款人按照約定的利率支付利息,但如果借貸雙方約定的利率超過年利率36%,則超過年利率36%部分的利息應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定無效,借款人有權(quán)請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息。同時(shí),利率約定在24%~36%區(qū)間內(nèi),被法院稱之為自然債務(wù)區(qū),如果合同中約定利率在此范圍內(nèi),并且借方給付了利息,事后再反悔想要訴諸法律討回超過24%的利息,法院會(huì)駁回請求不予支持。

關(guān)于貸款年化利率情況,拍拍貸在招股說明書中也做了風(fēng)險(xiǎn)提示。根據(jù)其招股書顯示,平臺所有的貸款產(chǎn)品年利率均不超過36%,但部分產(chǎn)品年利率超過24%。如果這類貸款造成不良,投資者的投資項(xiàng)目可能遭受損失。

根據(jù)拍拍貸招股書顯示,2017年上半年、2016年、2015年,貸款利率在24%以上金額合人民幣分別為23億元、24億元、1.742億元,貸款期限從7天到24個(gè)月不等。截至2017年6月30日,在年利率超過24%的未償貸款余額中,貸款期限在15天至89天的產(chǎn)品,逾期率為2.6%;貸款期限在90天至179天之間的產(chǎn)品,逾期率為1.7%。

兩極分化明顯

網(wǎng)貸平臺上市消息頻傳,與此同時(shí),平臺退出或轉(zhuǎn)型案例也有增多。10月10日,合眾金服在其官方微信公眾號發(fā)布《關(guān)于公司網(wǎng)貸信息中介業(yè)務(wù)調(diào)整的公告》,宣布暫停旗下網(wǎng)貸信息中介業(yè)務(wù),成為又一家暫停P2P業(yè)務(wù)的平臺。

根據(jù)公告顯示,公司將成立專項(xiàng)小組,負(fù)責(zé)網(wǎng)貸存量業(yè)務(wù)及后續(xù)相關(guān)處理工作。針對現(xiàn)有存量業(yè)務(wù)余額,公司將通過收回外放債權(quán)、公司資產(chǎn)的變現(xiàn)、股東借款和新業(yè)務(wù)收入等途徑支持解決。未來,公司將重點(diǎn)向財(cái)富管理、股權(quán)投資等方向發(fā)展。

2017年下半年以來,網(wǎng)貸市場競爭越演愈烈,互聯(lián)網(wǎng)模式下的獲客成本持續(xù)增長,客戶粘性較弱,運(yùn)營成本日益高啟。同時(shí),隨著行業(yè)監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格,網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)也迎來一輪調(diào)整。

根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示,截至2017年9月累計(jì)停業(yè)及問題平臺數(shù)量為3925家,9月新增停業(yè)及問題平臺數(shù)量為70家。

問題平臺使監(jiān)管機(jī)構(gòu)加碼監(jiān)管力度,加快合規(guī)步伐。繼北京下發(fā)最嚴(yán)網(wǎng)貸整改要求后,10月10日,深圳市金融辦也向轄區(qū)內(nèi)的互金平臺下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求》,包含8大類148條。中央主導(dǎo)、地方輔助的雙層監(jiān)管模式也在進(jìn)一步強(qiáng)化和明確。據(jù)了解,10月10日,深圳召開全市金融工作會(huì)議,決定在市金融辦加掛地方金融監(jiān)管局牌子,對當(dāng)前相對分散的地方金融監(jiān)管職能進(jìn)行整合,進(jìn)一步分離發(fā)展和監(jiān)管職能,補(bǔ)齊監(jiān)管短板,切實(shí)履行好中央交由地方負(fù)責(zé)的各類金融機(jī)構(gòu),如小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、交易場所等監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置職責(zé)。

業(yè)內(nèi)人士表示,在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下,不合規(guī)、規(guī)模負(fù)增長的平臺會(huì)逐漸退出市場,行業(yè)內(nèi)部分化明顯。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2016年消費(fèi)信貸規(guī)模22.6萬億元,據(jù)預(yù)測未來幾年有望保持20%的年復(fù)合增長率。2016 年,我國個(gè)人消費(fèi)信貸約22.6萬億元,占GDP比重30%,占信貸總額14%,占個(gè)人信貸70%。

2015年,宜信旗下的網(wǎng)貸平臺宜人貸在美國紐交所上市,成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融赴美上市的先行者。隨著中國消費(fèi)信貸規(guī)模的不斷增長,借道資本市場緩解資金壓力、助力公司發(fā)展將成為更多網(wǎng)貸平臺的選擇。


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